玻璃将继续上冲

对于玻璃企业来说，今年的需求旺季来得有点早。8月初需求就出现转暖迹象，尤其是北方地区，下游开工积极，沙河企业率先上调玻璃价格。受此鼓舞，各地玻璃价格应声而起。短短2周，现货价格累计上涨近50元/吨。对比4月末那一轮玻璃涨价潮，笔者发现，二者在模式上有所相似，均由风向标领头，辐射至周边，最后全面涨价，但所处的宏观背景、行业环境和季节周期还是有所不同。

政策利好频出，市场情绪转向

4月份全球系统性风险爆发，大宗商品齐跌，加之经济数据不如预期，投资者信心跌入谷底，悲观情绪蔓延，在此背景下，政府祭出“稳增长”之剑，各种利好频出，玻璃期货走出一波反弹行情。而6月以来，政策利好更是叠加出现：连续7次召开国务院常务会议，高密度地推出了包括“加大城市基础设施建设和棚户区改造投资力度”等一揽子政策。其中，棚户区改造被提上了前所未有的高度，5年计划改造1000万户，并且下半年将出台更加细化的相关政策。

此外，房地产市场利好频现，除了销售面积季节性回落之外，7月份的新开工面积等数据均较预期理想;房地产融资再开闸也给房企资金面带来一定程度的宽松，预计将推动土地市惩楼市再次升温。

库存连续下降，提供价格支撑

为迎接旺季到来，众多厂家从6月末开始陆续建设或投入新生产线，导致庞大的产能再次扩大。但从目前的数据看，需求增速大于供给增速，库存连续2个月下降，实际情况好于4月。4月初的社会库存是2912万重箱，而8月9日的库存降低至2728万重箱，虽然绝对数量依旧偏高，但在供给明显放大的情况下，将近200万重箱的下降幅度说明销售状况好于预期。

在库存下降的支持下，玻璃现货价格上涨节奏快、涨幅大。

旺季行情开启，价差修复未完

根据往年经验，旺季行情多在8月中旬启动，但今年的行情来得较早，价格反应更为剧烈。4月初，沙河平均现货价格为1150元/吨左右，1个月后涨至1250元/吨，涨幅将近100元/吨。7月23日，沙河个别企业试探性提价，之后价格上调多达10轮，仅半个月，薄板价格涨幅在96--150元/吨，厚板在40--100元/吨，远远超过4月份。如果下游市场抵触情绪不强烈，上涨行情至少还将延续1个月。去年9月，现货涨价持续近2个月，涨价幅度在150--180元/吨，相比而言，今年的行业情况好于去年，预计行情也将超越去年。

旺季提前到来加速催化了玻璃期货价格反弹，1309合约价格对沙河地区现货贴水收敛至80元/吨左右，与华东现货的贴水也较前期有所收窄。临近交割月，价差修复尚未完结，玻璃期货价格有望继续向现货价回归。

总之，经过前一轮的拉涨，玻璃期价已经站上新的台阶，但目前看，基本面改善及政策红利对建材板块的驱动力仍很充足，依托政策余温，短期玻璃期货仍可看高一线。